• Megjelenítés

monetáris politika

Lépett a Fed, kinyílt egy kapu!

A Fed a mai döntését kísérő közleményben új iránymutatást adott, amivel lényegében megnyílik a kamatemelés lehetősége a közeljövőben. Ennél viszont lényegesebb üzenet volt a részükről, hogy egyáltalán nem áll szándékukban gyors szigorítási ciklust véghezvinni, ezt aláhúzandóan pedig meredeken lejjebb hozták a kamatokra vonatkozó előrejelzéseiket. A monetáris szigorítás feltétele természetesen nem változott: magabiztosan akarják látni, hogy a fellendülő munkaerőpiac mellett az inflációs céljuk elérése is biztosított. A közleményük elhintette, hogy áprilisban "nem valószínű" még az alapkamat emelése, amit Janet Yellen lényegében meg is erősített a sajtótájékoztatóján. Így tehát a piaci szereplők várakozásai - mely szerint június a céldátum - feltehetően nem változik. A részvénypiacokat megtépték a bejelentésre, míg a dollár hevesen gyengülni kezdett.

Itt a figyelmeztetés: baj lehet a negatív kamatokból!

A negatív kötvényhozamok komoly károkat okozhatnak, ráadásul nem pusztán a pénzügyi rendszernek, hanem lényegében mindenkinek - figyelmeztetett ma a Nemzetközi Fizetések Bankja. Szerintük szinte lehetetlen megmondani, hogy ez a soha nem látott környezet milyen viselkedést vált majd ki a befektetőkből, kormányzatokból és a polgárokból.

Bizonytalanságot és káoszt hozhat a Fed!

Minden adott ahhoz, hogy hamarosan felfordulás alakuljon ki a pénz- és tőkepiacokon, pont, ahogy tavaly májusban a tapering felmerülésekor is történt. Azt várják ugyanis a piacon, hogy a Federal Reserve ma már kihagyja a "türelmes" szócskát az iránymutatásából, ami megnyitja a júniusi kamatemelés előtti lehetőséget, miközben a befektetői tábor másik része szerint ez csak szeptemberben történhet meg. Ha ma valóban megváltozik a jegybanki iránymutatás, akkor az azt jelenti, hogy a makroadatok függvényében már tényleg bármikor jöhet a kamatemelés, ez pedig jelentősen növelheti a pénz- és tőkepiaci volatilitást a következő hónapokban. Ráadásul a történet szerintünk még ennél is sokkal bonyolultabb: nyomós érveket lehet felhozni úgy en bloc az idei kamatemelés ellen. Nehéz megjósolni, hogy például egy meglepő üzenetre, mit reagálna a piac, de ehhez szerencsére már nem kell sokat várnunk.

Optimista kijelentésekkel csitítják az extrém pletykákat

A japán jegybank ma hajnalban nem változtatott a monetáris politikájának jelenlegi, rendkívül expanzív irányán, sőt az előrejelzéseiben is optimista maradt. Ezzel tehát csitítják az újabb monetáris stimulussal kapcsolatos pletykákat, melyek az ország recesszióba való zuhanása óta felerősödtek.

A Nobel-díjas Krugman szerint fájni fog a dollárerősödés

A New York Times hasábjain megmondószerepet játszó Nobel-díjas Paul Krugman sem hagyta már szó nélkül a dollár rendkívüli erősödését. Szerinte ezt a jelenséget önmagában nem magyarázza a széttartó monetáris politika a világban, hanem a gazdaságok keresletének a hosszútávú megítélését tükrözi. Ő az elméleti vitának azon oldalával ért egyet, hogy ez a felértékelődés igenis ártani fog az USA gazdaságának és szívességet tesz a világ többi részének.

Erre mit lépnek Matolcsyék?

Elkerülhetetlen, hogy a Magyar Nemzeti Bank márciusban kamatot csökkentsen - hangzik az egységes piaci vélemény, amit a jegybank felkészítő jellegű megszólalásai is megerősítenek. Valóban ennyire egyértelmű a helyzet?

Már zakatol az európai pénznyomda!

Az Európai Központi Bank a mai naptól fogva már havonta 60 milliárd euró értékben vásárol az új programja keretében. Ez a korábbi nagyjából 13 milliárd eurós (privát eszközöket magában foglaló) vásárlásaihoz képest jelentős többletet jelent, a január óta dúló eurózónás kötvénypiaci rali pedig folytatódni látszik.

Mit érdemel Magyarország ezért a teljesítményért?

Elérkezett a számvetés ideje Magyarország gazdasági teljesítményéről, ugyanis az elkövetkező hónapokban mindegyik nagy hitelminősítő felülvizsgálja az adósbesorolásunkat. A kérdés kényes, bár a tétje szerintünk annyira valójában nem óriási. Most viszont az alábbi elemzésben sorra vesszük az összes fontos szempontot, hogy eldöntsük: megérdemli-e Magyarország, hogy visszakerüljön a befektetésre ajánlott kategóriába. A cikk végén szavazhat is, hogy mit gondol!

Draghi: hétfőn kezdjük a vásárlást!

Mario Draghi EKB-elnök a mai kamatdöntésüket követő sajtótájékoztatón bejelentette: az államkötvényvásárlások jövő hét hétfőn indulnak. A havi keret a korábbi iránymutatásnak megfelelően 60 milliárd euró lesz és jövő szeptemberig tart majd a program. Görög és ciprusi kötvényeket egyelőre nem vásárolnak ennek a keretében, de ez később még változhat. A görög bankrendszernek nyújtott ELA-keretet tovább emelték, és az elmondottak alapján nem valószínű, hogy ezt megvétóznák. Az eurózónás infláció jövőre már jócskán emelkedhet, a várakozások süllyedése pedig végre megállt, ami Draghi szerint megnyugtató.

Váratlanul nagyot vágtak a lengyelek!

A lengyel jegybank ma 50 bázisponttal vágott az alapkamatán, ami így rekordmélységbe, 1,5 százalékra került. A lengyel jegybankárok már jelezték előre, hogy kamatvágásra készülnek, de a piacon ennek csak a felére számítottak.

Keményen küszködnek, nehogy elszakadjon a rögzített árfolyam

Egészen elképesztő mennyiségű, nettó értelemben összesen 168,7 milliárdnyi koronát (ez majdnem 7 ezer milliárd forint!) öntött a devizapiacra a dán jegybank az elmúlt hetekben, amikor is az euróhoz szűk sávban rögzített koronaárfolyamot próbálta védeni. Ez az ország GDP-jének a közel 10 százalékát jelentő összeg jól mutatja, hogy mennyire nehéz a piaci árfolyamnyomással szembemenni, ráadásul a történetnek lehet, hogy még nincs vége.

Már Kínában is a defláció ellen harcolnak?

Annak ellenére, hogy még mindig hét százalék feletti növekedéssel büszkélkedik Kína, valami nem stimmel az ország gazdaságával. Egyre halványabb árnyomás látszik az ázsiai országban, ami most hétvégén újból monetáris lazításra ösztökélte a kínai jegybankot. Egyes elemzők szerint deflációtól tarthatnak a kínai döntéshozók, ami miatt még további lazításra kell számítani.

Már Amerikában is negatívba fordult az infláció!

Januárban éves alapon 0,1 százalékkal süllyedtek a fogyasztói árak az Egyesült Államokban. A deflációs tartományba átcsapó headline szám megdöbbentőnek tűnik elsőre, de valójában számított rá a piac, hiszen ezt az olajár zuhanása hajtja. Az energiától és élelmiszerektől szűrt inflációs mutató pedig 1,6 százalékon stagnált. Egy biztos: nincs árnyomás az USA-ban, ami siettetné a Fed kamatemelését.

Kínossá vált az erős forint az MNB-nek?

Az a furcsának tűnő helyzet állt nemrég elő, hogy a Magyar Nemzeti Bank inflációs céljait kifejezetten hátráltatja a forint elmúlt időszakban mutatott erősödése. Az ugyanis az importárakon keresztül tovább nyomasztja a hazai árszínvonalat, ami még mindenféle szűrést követően is meredek esést mutat éppen. A magyar gazdaságpolitika számára tehát nem kívánatos az erős forint, ez pedig újabb érvet szolgáltat a márciusi kamatcsökkentés megkezdésére. Alábbi cikkünkben az erős árfolyam ezen árnyoldalát mutatjuk be, ami akár egy fontos érv is lehet arra vonatkozóan, hogy további forinterőre nem érdemes számítani.

Yellen: szólunk, ha közeleg a kamatemelés

Janet Yellen, az amerikai Fed elnöke a Szenátus előtti meghallgatásán viszonylag határozott üzeneteket adott a piac számára arról, hogy miként érdemes gondolkodni a közelgő monetáris szigorításról. Elmondása szerint az elkövetkező pár ülésen még nem valószínű, hogy a gazdasági környezet indokolttá tenne egy kamatemelést. Majd ezt követően hozzátette: a monetáris szigorítás előtt biztosan meg fog változni a jegybanki iránymutatásuk, vagyis a valamelyik döntésüket kísérő közlemény már tartalmazhat arra vonatkozó utalást.

Itt az MNB döntése!

Ma még nem változtatott a Magyar Nemzeti Bank az irányadó kamatán, így az márciusig 2,1 százalékon marad. Az elemzőket a mai döntés nem lepte meg, ugyanakkor már mind arra számítanak, hogy a következő hónaptól újraindulhat a kamatcsökkentési ciklus, mivel az inflációs folyamatok túlságosan gyengén alakulnak. A délután megjelent jegybanki közlemény valóban új iránymutatást adott: ebből kiderült, hogy a márciusi inflációs jelentés fényében megfontolják majd a kamatcsökkentés újraindítását.

Megfontolja a kamatvágást az MNB

A Magyar Nemzeti Bank a márciusi inflációs jelentés fényében értékeli majd, hogy szükséges-e újabb kamatvágás itthon. Ez az iránymutatásuk egybevág a korábbi jegybanki üzenetekkel, és arra utal, hogy akár újra is indulhat a kamatcsökkentési ciklus Magyarországon. Az alábbiakban a jegybank közleményét tesszük közzé (a kiemelések tőlünk származnak).

Már megint gyanúsan viselkedik a svájci frank!

Miután Svájc január 15-én leforrázta az egész devizapiacot, sokan azt kezdték el találgatni, hogy vajon milyen stratégia bújik meg a lépésük mögött. Felmerült, hogy talán piszkos intervenció jöhet, aminek keretében 1,05 és 1,10 között tartanák az euróval szembeni kurzust. Most éppen ez a sáv látszik kibontakozni, csakhogy az egész nem illeszkedik bele az árfolyamküszöb elengedésének logikai rendszerébe, hiszen így előbb-utóbb megint óriási intervenciós igény jelentkezik. Fundamentálisan ugyanis azt látjuk, hogy az induló európai QE mellett, a görög és az ukrán bizonytalanságok közepette semmi sem indokolja, hogy a svájci frank elveszítse menedékdeviza-szerepét, vagyis ne folytassa az évtizedeken átívelő felértékelődését.

Az EKB most végre felfedte a belső ellentéteit

Nem volt teljes egyetértés az Európai Központi Bank döntéshozói között arról, hogy már január 22-én el kell indítani az államkötvény-vásárlási programot (QE) - derült ki a jegybank frissen - és történetében elsőként - közzétett jegyzőkönyvéből. A dokumentumból kiderül, hogy mindegyik jegybankár indokoltnak és megalapozottnak gondolta a QE-t, csak inkább rendkívüli helyzetre várt volna.

Fed: későbbre tolódhat a kamatemelés!

Az amerikai Fed döntéshozói többsége inkább arra hajlik, hogy hosszabban maradjon az alacsony kamatkörnyezet, ugyanis egyre több olyan kockázatot látnak, ami rosszul érintheti az USA gazdaságát - derült ki az amerikai jegybank legutóbbi üléséről szóló jegyzőkönyvből.

Címlapról ajánljuk
Részletes keresés
–
FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Kongatják a vészharangot: olyan folyamat zajlik, amely pusztító vírusokat szabadíthat ránk
Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel megújult, mobilbaráthírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility